Econer 筆記補充｜F3・Page 19・MCQ 14

香港以外亞洲國家貨幣相對日圓貶值，為何令香港 AD 下降？

香港以外亞洲國家的貨品對日本買家變得較便宜，香港出口（Exports, X）因而減少。

答案：越南貨幣相對日圓貶值後，越南貨品對日本買家較便宜。若香港與越南出口同款成衣到日本，日本買家會轉向越南；香港出口減少，總需求（Aggregate Demand, AD）便下降。

先看匯率有甚麼改變

地區	相對日圓的情況	日本買家看到的價格
香港	匯率不變	香港貨品的日圓價格不變。
越南	貨幣貶值（Depreciation）	相同越南盾標價換算成較少日圓，越南貨品較便宜。

假設香港和越南都向日本出口同一款 T-shirt。香港兌日圓的匯率不變，但越南貨幣相對日圓貶值。對日本人來說，越南 T-shirt 的日圓售價較低；在其他條件相同下，日本人會較願意購買越南 T-shirt，而不是香港 T-shirt。

傳導過程

越南貨幣貶值 → 越南成衣對日本較便宜 → 日本轉買越南貨品 → 香港出口（X）減少 → 香港總需求（AD）下降。

由於 AD = C + I + G + (X − M)，香港出口（X）減少會直接使總需求（Aggregate Demand, AD）下降。